您的位置 > 一、中國期货经纪业发展中的主要問題
(一)期货经纪公司数量过多与经营范围和规模过小的不协调
國内现有期货经纪公司近190家，2002年排名前20名的公司占全國期货代理交易额的38％，前30名占50％；2004年在上海期交所排名前20名的经纪公司占该所全年代理交易额的40％，前30名占52％，同样，在大连交易所前20名的经纪公司占该所全年代理交易额的45％，前30名占55％。由此看出，近三年来经营规模较大、排名前30名的经纪公司业务量占到全國业务量的一半，而余下150多家只有一半交易量，其中有60家左右属于维持发展型，而约90家期货公司全年代理额在200亿元以下，处于亏本等待状态。期货经纪公司交易量差距进一步扩大，两级分化加剧。但由于没有形成综合类期货公司，前30名和后100名公司仅能在同一个层面进行低水平恶性竞争，使业务量较大的经纪公司无法实现规模集约经营和向专业化纵深发展。其恶果之一是发展好的公司也难以吸引有实力的股东增资提高经营实力；恶果之二是发展不好的公司总抱有幻想卖壳增值或易出现违规经营冲动。
(二)经纪公司重业务发展与轻外部监管和风险控制的不协调
一是少数期货公司客户保证金封闭運行不完善，管理不健全，仍存在挪用客户保证金现象；二是部分期货公司股东不同程度抽逃注册资本，资产流动性较差；三是期货经纪公司股权高度集中，普遍缺乏法人治理结构，大股东或经营团队被内部人控制现象突出，制衡机制缺乏；四是期货公司股东结构不合理，股东缺乏國民经济各行业的龙头企业和大型集团，期货公司可持续发展的外部支持不强。
(三)期货全权委托或代客理财的客观需求与缺乏合法代理人(机构)的不协调
随着许多证券投资个人和机构涉足期货交易，國际上通行的合格投资顾问全权委托和合法机构代客理财等期货经营方式需求越来越大。近两年，在浙江、上海、北京、深圳等期货重要区域出现了期货工作室、期货公司与客户共同出资交易保本分成、期货公司的股东成立相关联的投资公司进行套利投资等新的经营模式。但由于缺乏法律依据和保护，只能处于地下或半公开状态，既不能被有效监管，又会产生副作用。若不进行引导规范，对期货市场稳定发展不利。
(四)众多客户國际期货套期保值和套利投资现实需求与缺乏合法交易代理通道的不协调
随着经济全球一体化进程的加快及國际外汇、大宗商品(如石油、金属、棉花和天胶等)价格的大幅波动，國内众多生产商、贸易商和持有外币的各类机构的经营风险极大，迫切需要参与比较成熟的英國LME金属、美國CBOT粮油及石油、棉花等期货品種的套期保值和套利投资。目前只有少数大型國有龙头企业能合法参与，大量有需求的企业只能通过深圳、上海及香港的境外期货公司和金融机构半地下代理。这不仅流失了大量代理手续费，而且容易产生洗钱和换汇等违规违法行为，对政府有效监管和國内期货公司发展都十分不利。
二、中國期货公司未来的发展定位和主要职能
(一)发展定位
参照國际上发达國家期货公司的一般特征，顺应我國期货市场加入WTO后客观的需要，我國期货公司未来的发展定位应为包括商品期货和期权、金融期货和期权等金融衍生品的经纪代理、自营投资、委托理财、咨询培训和基金管理等业务在内的现代金融服务企业。
(二)基本职能
1.期货经纪职能：又称代理期货交易业务，这既是國内期货经纪公司现阶段惟一的职能，也是未来期货公司的基本职能和主要职能。它具体可分为综合类对经纪类期货公司的批发代理和两类期货公司对普通客户的零售代理两个方面。
2.期货结算职能：综合类期货公司经审批后可成为期货交易所的结算会员公司，并为某些没有交易席位的期货经纪公司进行二级代理结算。
3.资产管理职能：综合类期货公司既可以成立资产管理部进行代客理财服务，又可以发起设立和管理期货投资基金；经纪类期货公司可以开展期货管理账户和全权委托代理业务，资产管理业务将逐渐成为期货公司的主要核心业务。
4.自营交易职能：综合类期货公司可以自有资本的一定比例从事期货市场的套利投资和投机投资，包括在國内期货交易所开展做市商业务。
5.投资咨询职能：综合类、经纪类和咨询类期货公司可逐步成为有关期货品種相关的现货贸易商、生产商和投资商的投资咨询和理财顾问。
三、未来國内期货公司的发展选择和基本模式
中國加入WTO后的十年间，不仅金融期货市场发展潜力巨大，而且商品期货市场也会再一次真正繁荣，总体上看对國内现有期货经纪公司是极大的福音。但我们同时必须清楚地认识到，面对國内证券公司可能抢去股票期货和股指期货代理份额的一部分和國外相关期货代理机构逐步进入再抢占商品期货和金融期货的较大份额的双重挑战，國内期货经纪业若不进行全局性、根本性的变革，其发展前途只能是谨慎乐观。若能通过中國证监会等政府监管部门的强有力引导和扶持，则可能迎来期货市场长时间的繁荣。因此，我们必须对现有期货经纪公司进行大规模整合重组，力争在一到三年内逐步培育四大类专业的期货经营主体，形成中國期货市场未来发展的中坚力量。这四大主体主要是：20到30家大型的综合类期货公司(而不是期货经纪公司)、40到60家中型的专业期货经纪公司(基本等同于现有的期货经纪公司)、5到10家巨型的期货投资基金管理公司、20到30家小型的、有特色的期货投资咨询公司。下面分类简述：
