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虽说2005年是理财年，但大多人的理财战果恐怕都乏善可陈。楼市行情走了一个向下的抛物线；股市更是震荡得令人心惊肉跳；外汇理财的收益率年底才爬上一个略微像样的水平———4％；人民币理财和货币基金的收益率却节节下降，在2％上下挣扎。行情尽管萧条，但对理财高手而言，投资的机会仍然处处都是。年底之际，《每日经济新闻》分别对以前采访过的两位理财高手进行了回访。一个在香港，一个在内地。一个是金融行业的专家，一个是民间投资高手，两人的2005年理财之路，都很精彩。
香港基金经理：炒股年收益率10％~15％
霸菱亚洲投资董事总经理刘嘉霖是一个偏爱股票投资的人。作为私募基金的投资经理，他本身就是一个投资行家，主要的投资项目就是股票，目前持有的股票有20只左右。一般人比较青睐的基金，则是他用来买股票的工具，因为有一些地区的股票，直接去买不太方便。盘点去年的收获，他感到尚算满意，金融方面的投资增值了10％～15％。
40岁之前要玩风险
刘嘉霖认为，设计自己的投资组合是要看年纪与资产数量。40岁以前，可以尝试做一些高风险投资，比如衍生产品，期权、期货等等。40岁时，要求更稳健，此时已经积累了一定的财富，不需要做太高风险的投资以求快速增值，这时股票是比较好的选择。到了50岁或者退休以后，就要多持有债券。所以，股票仍然是他现在比较偏好的。
专业投资者的第一投资法则是，“在危机到来的时候进场”。去年，刘嘉霖最为得意的一仗是在年中时，买了友邦保险(AIG)和摩根士丹利的股票，买入的理由都是一个：危机导致股价不正常下跌。友邦保险的老板格林博格涉嫌一桩金融丑闻被调查，导致AIG的股票大跌，摩根士丹利则是高层人事动荡，同样也影响了股价。刘嘉霖介入两只金融股都是在50美元左右，现在AIG的股价已经升到65美元，摩根士丹利的涨幅也差不多。半年就有30％的盈利，刘嘉霖很满意。
把握宏观经济
除了偶尔找一些短线的投机机会以外，对宏观经济的把握才是决定一个投资布局的关键因素。金融股就是刘嘉霖近期比较看好的一类股票。尤其是今年，美國升息周期面临终结，长期债券收益率偏低的现象将会得到扭转，届时，长期债券的价格将会回落，收益率提高。如果美國长期债券的收益率提高到5％，甚至6％，那么会让金融企业受益，尤其是对握有大量长期债券的保险公司而言。具体来说，中國人寿就可看高一线。
基本上，金融股属于比较稳定的一类，不太容易受到经济周期影响。刘嘉霖在金融股上的投资主要是为了求得稳定的增长，汇丰控股(0005)、恒生银行(0011)、中银香港(2388)等都在他的组合内，一般以三、五年作为一个投资周期。组合内最基础的部分则是公用事业类股，这类股票尽管没有大幅增长的机会，但最为稳健，放五到十年都不怕。
抓住韩、印投资机会
股票式基金有时候也是他买股票的一種工具。例如去年，他非常看好韩國和印度的经济发展，但直接去买当地股票则成本太高，于是转而购买了霸菱的韩國和印度基金，果然表现不俗。去年两只基金的净值增长都在30％以上。
今年的中國经济无疑值得看好，内地股市的股改已见成效。去年下半年，刘嘉霖开始投资新华富时中國50指数基金(2823)，36元介入，目前已经升到50元。
除了中國以外，日本的经济和股市也值得多多关注，经济复苏也能帮助企业获得更好的业绩表现。
利率、并购，将是今年全球股市和经济的关键词，中长线投资布局要看利率，短线的投资机会则要在可能發生并购的行业里找。
上海股民：半年解套股票 高位抛房产
上次采访王德利是7月份，正值股市低迷的时候。
千点反弹逮正着
王德利那时几乎是满仓，持有大量金牛能源 （000937 行情,资料,咨询,更多），因为行情不好，每天的市值几乎都要亏损5、6万元。心疼的同时，王德利对股市转好的信心却仍然很足，他坚定地告诉《每日经济新闻》，“只要大盘重新见到1000点，就会有反弹机会出现”。此后不久，股市果然如王德利所预计的，到1000点附近就触底反弹，他也在这次反弹中，打了几次漂亮的翻身仗，把去年上半年亏损的50多万，都赚了回来。与此同时，他还在10月底把手头的将近10套房产全数抛空，赚了近百万元。
不听小道消息
王德利踩准了鼓点，从股市的谷底抓了一个大反弹行情，又在楼市的高点轻松套现，在他看来，这只是坚守了自己的投资信条。
第一，他不听小道消息，仔细研究公开信息，根据宏观经济、行业背景做判断，决定自己的入场、离场时机。各種专业报刊、杂志是他的主要助手，《每日经济新闻》也是他每天必读的报纸。他认为，首先要对大市有明确的认识，“股市到1000点就是底”的判断，目前看来也是正确的。其次是精心挑选行业和个股，这次让他赚了50％的股票，是被各大机构普遍看淡的钢铁股。尽管钢铁价格节节下跌，但不妨碍它借此机会调整产业和产品结构，为将来的增值积蓄潜力。从中长线眼光来看，钢铁行业中的龙头股还是有潜力。
坚守选股准则
第二，他买股票有四个标准：行业好、行业龙头、绩优股、具有成长性。听上去似乎有些“陈词滥调”，但王德利却按照这个标准确确实实赚到了钱。他先后买卖的G武钢、新钢钒和现在持有的鞍钢新轧都表现不错。他在3.4元左右满仓买入将近25万股武钢，送了12万多份权证。当市场上出现武钢的认股证和认沽证都涨停的奇景时，王德利在仔细地观察时机。认股证和认股证都是在几个涨停板之后卖掉的，仅权证就带来了22万多元的净利润。现在，除了鞍钢新轧以外，他还买了兰花科创，煤炭行业的龙头股。目前这两只股票，他不准备快进快出。根据他观察的规律，一般当证券报刊、杂志上出现对某種行业或者某只股票铺天盖地的推荐时，机构早在半年甚至一年以前就先知先觉地进入建仓了。所以，对于基本面很有信心的股票，王德利都要稳扎稳打持有半年以上。
该出手时就出手
第三，决定出手的时候就不要犹豫。王德利曾经很看好中信证券，那时候股价才4元多，但是他听信了一个业内人士的话，错过了入市时机，结果现在中信证券已经涨到了5元多，十几万元的盈利白白错过了，让他懊悔不已。
在楼市上，王德利出货的当机立断，则让他颇为得意。4月份楼市紧缩的政策开始纷纷出台，贷款紧缩、征收营业税，王德利敏锐地感觉到，楼市的行情马上要进入调整了。他当时手头有将近10套房子，又集中在一个小区里。脑子里只有一个念头：抛出！尽快抛出！他多方撒网，不仅在中介挂牌，还在电视台做5000元一次的售楼广告，甚至有两套房子还拿到拍卖行进行拍卖。在价格上，也不多做计较。他知道，关键时刻不能犹豫。一旦错过了时机，很可能就要等几个月才能找到买家，那时，价格还会下跌，股市的时机也被错过。这里还有一个小窍门，很多人卖房子首先想到的是中介，实际上拍卖行的速度更快，一般1个月以内就能拍卖，手续费与中介基本持平，都是1％。唯一的风险是，拍卖的价格没有保障，看现场情况而定，所以底价要掌握好，不能过低。
年底再战楼市
现在，股市已经解套，楼市已经获利离场，王德利住在手头唯一一套养老用的大房子中，悠悠地筹划明年的投资大计了。他估计，今年年年报出炉之前，市场还会有一波行情，他打算趁势做一个波段后，就撤出一部分资金。等一季度之后，新老划断，市场的格局将發生很大的变动，在形势没有明朗以前，全数清仓，谋定后动。对于楼市，他今年还是持保留态度。他说，“去年上半年很多人高位进场，今年大概大批被套牢的人要找出路，所以市场上还是供大于求，估计到年底，情况会有所好转。”到那时，王德利的资金又要从股市流向楼市了。
