您的位置 > 四、CPI分析预测中“翘尾因素”不可忽视。
在CPI的分析预测中，“翘尾因素”也是一个不可忽视的問題。通常情况下，人们用以上年同期价格为对比基期的同比价格指数反映价格总水平的变动程度。这个同比指数并不是全部反映实际涨价幅度，它包含着“翘尾因素”和“新涨价因素”两部分。所谓“翘尾因素”是指上年价格上涨对本年的滞后影响程度。如果上年价格呈前低后高走势，那么“翘尾因素”就为正影响，反之则为负影响。如2003年我國居民消费价格呈前低后高走势，其对2004年的“翘尾”影响高达2.2个百分点，占全年居民消费价格总涨幅的56.4%。而2004年的价格呈两头低中间高的走势，其对2005年的“翘尾”影响仅为0.8个百分点。因此，在2005年价格总水平中，“新涨价因素”将起决定性作用，这也是我们分析预测价格走势时应考虑的一个重要因素。
CPI已成为我们宏观政策制定的重要依据之一，但是CPI又是一个经常变化的指标，CPI的变化性与政策的稳定性有一定矛盾，CPI变化多少政策才需要调整？这需要深入研究，以下附表是國外的一些经验数据。
从附表可以看出，对于长期的通货膨胀目标，发达國家一般在1%-3%，但新兴市场经济國家一般稍高于此。这取决于本國经济结构及其发展程度，以及國家对宏观经济的调控能力。我國目标区间是多少，國家没有公布。有专家认为是1-5%。前不久，2004年诺贝尔经济学奖获得者、美國经济学家普雷斯科特在北京大学作了一场关于经济周期的演讲，他特别申明他的理论对中國暂时还不适应，说明中國的情况可能要复杂得多。我國的通货膨胀目标区间还需要专家学者进一步研究。
(作者单位：國家统计局)
注：
1、由于长期处于通货紧缩状态，日本一直没有实行通货膨胀目标管理。随着近年经济形势的好转，日本國内有关方面也建议采用0.5%-2.5%的通货膨胀目标区间。
2、美國未实行通货膨胀目标区间制，但通常将CPI上涨2.0%作为类似的管理目标。
资料来源：國家统计局通货膨胀课题组
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