您的位置 > 公告称，南京市國有资产经营(控股)有限公司将其拥有的5638.26万股南京新百股权未来15年产生的股权收益权信托给江苏國投,设立财产信托,并委托江苏國投向投资者转让部分股权收益权,自信托成立日起满一年时当天由南京國资控股回购该部分信托权益。该信托计划成立后,南京國资控股将按有关规定到证券登记结算公司办理股权质押登记手续,将其拥有的南京新百2800万股股权质押作为回购承诺的一项保证措施,并将就该次股权质押事项予以公告。公告一出，立刻牵动了很多信托业界敏感的神经，很多信托公司业内人士都在问着一个相同的問題:农产品的信托计划有什么背景？这種方式是否具有代表性？是否可以普及推广？股权信托能否成为信托业的另一驾盈利的马车？从目前的信息看，农产品委托深國投所做的信托计划和南京新百委托江苏國投所做的信托计划对于股权贩N霉ぷ鞯陌镏⒚挥邢允境隼础０凑张┎返墓筛陌才牛龂夜晒啥猓渌ㄈ斯晒啥蚬酒渌啥信�:为对公司核心管理层、核心业务骨干(简称"管理层")进行长期有效激励，其他法人股股东将其拥有的农产品股份的50％部分，按照不低于公司被批准为股权贩N酶母锸缘愎厩暗慕灰兹帐张碳�3.4元/股且不高于3.66元/股的价格出售给公司管理层，从而实施管理层股权激励计划。所以农产品委托深國投所做的信托计划主要目的在于管理层激励。而南京中百的信托方案所涉及的問題似乎更为复杂，且目前也争议颇多。
按照南京新百的公告，其大股东南京市國有资产经营(控股)有限公司将其南京新百股权未来15年产生的股权收益权信托给江苏國投,设立财产信托,并委托江苏國投向投资者转让部分股权收益权,自信托成立日起满一年时当天由南京國资控股回购该部分信托权益。究竟为什么招致议论，已有观点认为，南京國资控股如此动作与为保住其对南京新百的控制权有关。我國A股市场的股权贩N霉ぷ鳎畲蟮哪训阍谟诙蹎栴}。从種種迹象看，农产品与南京新百的信托方案应该属于特殊目的信托。虽然解决了两家上市公司的某些問題，但却不具有代表性。特别是在有关部门严禁信托MBO之后，有关管理层股权激励的信托计划极为敏感。因此，这两个信托计划对于信托业介入股权贩N霉ぷ鞯慕杓庖宀⒉皇呛艽螅Ω貌痪哂衅毡樾院屯乒阋庖濉９扇�信托是指持有上市或非上市公司股权的法人、依法成立的其他组织或自然人，基于对受托人的信任，将其股权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或处分的行为。目前所开展的股权信托业务主要有职工持股信托、管理层持股信托、股票期权信托三種。按照信托的目的，股权信托又可以分为股权投资和代持信托。
或许凭借想象让信托在股权贩N弥蟹⒒幼饔糜行┥病Ｖ袊嗣翊笱�信托与基金研究所执行所长邢成对记者表示，实际上在股权贩N霉ぷ髦胁⒚挥惺裁幢匦肜�信托功能来解决的专属项目，但是信托可以完成一些辅助性的工作，比如根据上市公司的要求设计一些交易结构。虽然在股权贩N霉ぷ髦胁⒚挥刑嘤欣谄涔δ芊⒒拥南钅浚扇�信托在我國國有企业改革中的作用仍不应忽视。比如在我國证券市场中保护中小股东利益問題一直在被广泛呼吁，而解决这一問題的有效方式之一就是表决权信托。这一方式在信托业发达國家已经被广泛运用。此外，在國有企业产权制度改革、股权结构的完善以及激励约束机制的建立等方面，信托能做的事很多。但关键的一点是:创新的方向問題。实际上，股权信托在信托公司中并不陌生。
有统计显示:2003年半年报中，共有316家上市公司的前10大股东中出现信托投资公司的名字。某些信托公司竟参股十几家甚至几十家上市公司。于是有人惊呼，在中國的股票市场上，由信托投资公司参股或控制的上市公司的规模，已经远远超过证券市场中的任何一个"派系"。而当管理层要求信托公司参股上市公司必须披露其背后的委托人后，一切又恢复了平静。谁都明白，曾经红火一时的信托参股上市公司是一个变了味的信托产品创新。因此也注定这一产品是短命的。公司业务有短期和长期之分。如果信托公司的创新方向总是瞄准那些法律法规的模糊地带，进行那些简单而短命的业务创新，那么注定信托公司的核心业务模式无法形成，注定信托行业将永遠游走在金融市场的的边缘。股权信托能否成为信托业的另一驾马车，最终的答案也在这里。
