债券基金又有创新

随着我國经济的持续快速增长和國民财富的不断积累，我國居民的投资理财需求也不断增长。但由于國内金融市场欠发达、金融工具相对匮乏、金融创新相对滞后，投资渠道过于单一一直是國内投资者面临的一个主要难题。近年来，随着证券投资基金的超常规发展，可供选择的投资品種逐步增加，上述問題逐步得以缓解。货币市场基金和债券基金近年来一直为市场所关注，前者因低风险而受到投资者热捧，后者则因风险难以预期而日益受到市场冷落。但是，货币市场基金毕竟只是期限最短的固定收益品種，其收益水平难以满足所有投资者的要求。从产品的期限结构和风险收益水平看，债券基金有着广阔的发展空间。作为资本市场主流的证券投资基金类型之一，债券基金在國内的发展状况并不理想。有关专家认为，定位模糊是造成债券基金短时间内陷入困境的根本原因。目前市场上许多债券型基金更接近于混合型基金，资产配置里大都有相当部分的股票资产或可转债，由此造成了基金净值波动频繁，幅度较大。专家指出，目前美國市场中债券基金的资产总值接近共同基金资产总值的四贩N弧４訃是魇平岷蠂谑导是榭隼纯矗�债券基金大有前途。

　　近期新推出的易方达月月收益基金，投资组合中不包含股票和可转债，主要投资对象为银行间债市的中短期债券，并且只投资剩余期限在3年以内的固定收益品種，是一只纯粹的中短期债券基金。由于这类基金投资品種的剩余期限较短，因而利率风险相对较小，而其对深沪交易所股票、可转债及其他债券品種的回避，更是进一步降低了基金总的风险水平。

　　易方达月月收益基金投资对象的特点，使其类似于货币市场基金，而其预期收益又有望超过货币市场基金，因而被市场人士称为货币市场基金的加强版。

　　首先，这类基金投资品種的剩余期限比货币市场基金长。固定收益品種的一般特性是期限越长，收益率越高。货币市场基金最高只能投资剩余期限在1年以内的固定收益品種；而这类产品可以投资所有剩余期限在3年以内的固定收益品種。

　　其次，投资品種的配置比例比货币市场基金更为灵活。易方达月月收益基金回购比例上限为40%，高于货币市场基金的20%，可以更充分地利用回购融资机制获利。加上其他方面相对宽松的投资比例限制，其操作将较货币市场基金更为灵活，有利于取得更好的投资收益。

　　另外，值得一提的是，在符合条件的前提下，易方达月月收益基金每个月将至少90%的可分配收益进行分红。个人投资者可以选择分红再投资，享受复利的收益，而机构投资者也可像投资货币市场基金一样，享受分红免税的优惠。

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