您的位置 > 杨旭辉
香港东亚银行结构投资产品部主管，毕业于香港城市大学金融系，获金融投资学硕士学位，同时为英國银行公会及香港银行学会的联席会员。1989年至1995年期间做外汇交易员、货币市场交易员及债券交易员。1995年开始主管投资产品设计。拥有15年的全面金融市场交易及产品设计经验。
从近期的产品特点看，國内银行将人民币理财之手伸向國际市场，纷纷打出挂钩境外股票或股指的产品，外资银行则以更高收益率的外汇挂钩产品来制造眼球效应。于是，银行理财产品变得更加多样和灵活，提供给消费者更多的选择机会。但创新的速度显然超过了投资者的学习速度，产品说明书越来越像“天书”，花样翻新的产品概念和令人炫目的收益说明，让众多消费者无所适从，难以判断。尤其是挂钩國际市场的产品，人们对于挂钩的市场和对象都很陌生和遥远，很难判断和估计产品的收益预期和风险大小。
针对人们普遍存在的选择困惑，香港东亚银行结构投资产品部主管杨旭辉先生认为，投资者应该从三个方面认识和分析挂钩产品，不要盲目跟风，也不要选择陌生的产品。
●产品種类———关注自己无法到达的市场
现在中外资银行推出的挂钩产品非常丰富，挂钩的对象有汇率、股指、股票、黄金、水资源、石油等等。如何进行选择呢？杨旭辉先生给投资者提了三个判断标准。
第一个是不要放弃直接交易的机会。如果你非常看好汇率变化或者是黄金市场，完全可以进入汇市和金市自己操作，没有必要将资金在挂钩产品中放一两年时间，这期间会有更多的短期操作机会。
第二个是要认清挂钩市场的趋势。如果自身的操作水平不够好，希望借助银行的理财产品来获益，自己也要对不同的挂钩市场和投资方向有所判断，比如与汇率挂钩的产品，在设计上主要是选择一个区间或者一个点位，所以在走势曲线比较陡的时候更好操作，但目前的汇率走势曲线很平坦，就很难设计出收益率高的产品，所以目前选择挂钩汇率的产品不太理想。
第三个是关注自己无法达到的投资市场。现在最热门的就是与海外股指和股票挂钩的产品，人民币理财产品和外汇理财产品都在朝这个方向走。这对于投资者来说，是提供了一个新的投资渠道，等于曲线地实现了“QDII（境外合格投资者）”。毕竟，普通投资者没有办法直接投资境外股市，挂钩产品为人们搭建了这样的桥梁。
●挂钩对象———选择自己熟悉的股票或股指
对于挂钩境外股指或股票的产品，投资者最大的困惑就是无法及时了解该股的走势，感觉上不好把握该挂钩产品的风险。杨旭辉先生的建议是，不要选择自己不熟悉的股票。
他介绍说，目前挂钩股票的理财产品，在设计上会选择5只左右的中國概念股，也就是在境外上市的國内知名企业。对于投资者来说，没有必要每天盯着该股票的走势，也没有必要太多关注复杂的收益区间的计算公式，只要对于该企业有一定了解和熟悉度，也就是说，对于挂钩产品未来收益的最大信心，应该来源于所投资企业的信心。如果对一个挂钩产品涉及的企业一无所知，最好放弃这样的产品。
一般来说，股指挂钩的产品比较简单，到期收益也是设置几个区间，在判断上，可以参考该股指的历史走势，大致分析一下到达最高收益区间的可能性，再决定是否购买。
而且，不要仅仅关注收益说明，如果对于某一个产品感兴趣，最好和客户经理充分沟通，认真了解风险提示的内容。
●投资成本———参考同期存款利率算收益 在选择产品时，人们最为关注的就是收益率，但一个简单的百分比并不能代表成本和收益的关系，杨旭辉先生建议，投资者以同期存款利率为参照，可以更加真实地计算成本和收益的关系。比如一个美元挂钩产品，按照产品设计，预期最高收益是7%，期限是一年。参考的是一年期美元存款利率是3%，扣掉利息税为2.4%,也就是说，我们的机会成本是一年的流动性，2.4%的固定收益率，用这样的成本去搏7%的预期收益，这也是对我们的风险承受力的考验，但要注意的是，到达最高点7%的和最低点0的概率都不高。
另外，杨旭辉先生还提出一个量力而行的观点，就是小资金量没必要追求高风险高回报。比如一年只能投资100美元，收益率是10%，就等于增加了10美元，存款利息是2.4美元，相差7.6美元，这样小的差异就没有必要承担10%收益率的风险和成本，最好就做定期存款。而10万美元，最后的收益差异就变成了7600美元，就值得去承受一年的成本和风险。
最后，杨旭辉还建议人们，在做理财投资规划时，不能太保守也不能太冒进，比较稳妥的配置是，70%的资产投资保本性产品，比如银行的理财产品，30%投资非保本产品，比如房屋、汇市、股市。另外，在人民币和外币的资产比例安排上，他认为，不能完全都是人民币资产，可以80%人民币，20%美元，或者是港币，尽管人民币处于升值区间，但从存款利率上看，人民币也要低很多。
