您的位置 > 财政部一位负责國债的官员9月28日透露，财政部可能在2006年3月初推出储蓄國债，目前已选择了7家试点银行进行调试，國债发行的余额管理也有可能年底获得批准。
天治基金负责固定收益投资的一位人士表示，凭证式國债市场是我國國债市场的主要组成部分。除了银行储蓄以外，凭证式國债几乎是低风险偏好的个人投资者最主要的投资产品。但是，利率环境的转变将带来凭证式國债的发行压力。过去十年里，中國的存贷利率基本上处于一个不断下降的通道内，凭证式國债的发行利率也基本上逐年降低，发行体和承购包销的商业银行，没有遇到太大的提前兑取压力。
但是目前，我國的市场利率正处于历史低谷，继续下行的空间已经极其有限，未来几年内市场利率将可能呈现出逐步上升的趋势。在这样的利率环境下，凭证式國债发行在发行品種、发行利率、销售渠道等方面若不作出一些积极创新，将降低凭证式國债的竞争优势。此次财政部计划推出储蓄國债，将有望促使凭证式國债发行体系逐步向储蓄國债过渡。
“储蓄國债的品種设计更能满足个人投资者的各種需要，并能降低发行人的筹资成本。”该人士表示进一步解释，凭证式國债实行承销制，而储蓄國债将实行纯粹的代销制，代销机构仅充当代理人的角色，负责储蓄國债的代销售、代兑付等工作，國债买卖行为体现为发行人与投资者之间的直接利益关系。代销制可以节约财政部的发行成本，提高发行的时效性，此外也有利于扩大代销机构队伍，进而扩大销售范围。
上述财政部官员还谈到了有关國债预发行和余额管理問題。他说，财政部希望在年底之前选择一期期限合适的國债进行试点。预发行就是债券已被核准发行但尚未正式发行的阶段中，从债券发行公告日到发行日之间就对债券进行报价买卖的行为，可视为债券一级市场的一種远期买卖行为。预发行可提高國债市场运作效率，提前揭示國债价格，同时也可为参与成员提供一定的套利机会。而國债发行的余额管理有可能年底获得批准，如果在全國人大获得通过，2006年可能开始实施。
名词解释
储蓄國债：是指财政部面向个人投资者发行的不可流通的记账式國债，是以吸收个人储蓄资金为目的、满足长期储蓄性投资需求、较多偏重储蓄功能而设计发行的一種债务品種。最大的特点是：主要针对个人；不可流通性；有最低持有期限制，可提前兑付，但要扣除一定的利息；票息的确定较为市场化，利率设计上有一定的灵活性；方便而多样化的购买机制。
凭证式國债：以填具“國债收款凭证”(凭证上记载购买人姓名、发行利率、购买金额等内容)的形式记录债权。
