您的位置 > 从长期来看，美國最近20年内共同基金平均年回报率达到12%，基金无疑是理想的个人投资理财工具。从第一只开放式基金——华安创新证券投资基金2001年9月设立以来，已经有了4年多的时间。我们可以从附表中看到，有些基金表现出了强劲的盈利能力。(由于基金的種类不同，设立时间也不同，基金的累计净值排名对挑选股票只有参考价值。)
但是，股票型基金牛市时的收益大，熊市时的风险也相对更大。在熊市中，股票型基金整体表现一般不如债券基金和货币基金。2005年下半年大盘走势每况愈下，股票型基金业绩堪忧，债市则牛气冲天，风险较低的配置型基金及债券基金尽显优势。根据國际权威评级机构晨星的统计数据，截至2005年12月9日，股票型基金一年平均回报率为- 1.5%，低于配置型基金的-0.87%，与债券基金的7.33%不能同日而语。
2004年3月份的时候，在前一年开放式基金超过20%收益的刺激下，市场出现了一波基金(文章中所指基金除特别说明外，均为开放式基金)投资的热潮。当时，一下子就出现了海富通精选、中信经典配置2只所谓的“百亿基金”。而当时随波逐流购买基金的人在此后很长一段时间里都是有苦难言。在将近2年的时间里，基金净值一直在1元以下運行。最近一段时间，由于股票市场的回落，基金的平均首发规模已再次回到了20亿元以内，甚至出现了部分基金首发仅五六亿元的极度低迷情况。所谓敌退我进，敌进我退，看来，抄底基金的机会又来了。
南方基金市场总监谢爱龙表示，投资者买基金的时机的确非常关键。有基金公司根据研究发现，当期发行基金的平均首发规模在20亿元以下，往往是买入时机。而平均在40亿元以上，则往往是见顶的时候。比如，2003年1月，基金平均首发规模仅为19亿元，上证指数在随后的三个月上涨了26%。2003年11月，基金平均首发规模再度回落到20亿元之内，上证指数在随后的三个月上涨了36%。反之，2002年6月和2004年4月左右，基金的平均首发规模分别达到了40亿元和74亿元，上证指数就在随后的一段时间内都出现了大幅的下挫。
市场现状 股改背景下的急剧调整
2006年股市投资者将面临着两个独一无二的获取超额收益的大背景：一是来自中國经济持续平稳增长、低利率环境和货币长期升值的宏观环境；二是来自多个全市场层面的系统变革同时进行的大背景，这些变革包括：市场结构性变化、市场制度性变化和经济结构调整。
南方基金管理公司投资总监王宏远表示，中國市场正在经历的伟大变革——股权贩N酶母锝岫允谐〈瓷钤队跋臁９筛闹螅珹股上市公司的平均市盈率从公布的财务数据来看，不但低于成熟市场平均16～17倍的水平，而且已经与全球主要新兴市场國家12～13倍的平均市盈率接轨。因此，考虑到中國经济的增长前景，A股估值水平本身并不高，制约A股上涨的主要原因是上市公司财务数据的公信力不足以及市场参与者信心不足。王表示，股改不仅是对历史的补偿，更重要的是改善了A股上市公司的公信力。
市场分析 货币基金风头一时无二
2005年可以说是货币基金发展年，在本年度有16家基金公司分别推出货币基金，加上已有的货币基金，总量达到了25只，而规模则已经占据了基金总份额的一半。尽管货币市场基金去年的收益率降温，但作为一種高流动性和安全的现金管理工具，去年仍受到投资者的欢迎：货币基金在2005年度增长了730.36亿份，总规模由2004年末的634亿增加到2005年末的1868亿份，翻了好几番。货币基金大扩容的事实证明，货币市场基金对于目前14万亿元的居民储蓄存款来说仍然有很强的吸引力。
2005年债市经历了一番轰轰烈烈的上涨行情，货币市场基金因此表现非常好。2005年，7家可比的货币基金的年均净值收益率为2.4313%，第一名的南方现金增利仅以0.03%的优势凭借2.4916%的年净值收益率领先于第二名的华夏现金增利。
2005年，中國证监会颁布《关于货币市场基金投资等相关問題的通知》和《货币市场基金信息披露特别规定》，使得货币基金面临着在投资品種单一的局面下，收益同质化回归的趋势不可避免。这就对基金经理提出了更高的要求。
投资目标 今年首选股票型基金
2005年股市情况没有明显的好转，使得前期股票型基金收益受到影响。去年四季度以来，基金重仓股逐步走强，全年股票基金平均收益率为2.84%，相比上证综指2005年下跌8.29%，股票型基金跑赢大盘11个百分点。南方基金市场总监谢爱龙表示，随着股市的好转，股票型基金将展现活力。
实战提示 买基金也要“门当户对”
首先要选择合适的基金品種。投资者需要按照自身的风险承受能力，根据手上资金的闲置期限购买不同类型的基金。如果投资者厌恶风险，就可以考虑投资低风险的保本基金以及货币市场基金；如若风险承受能力很强,则可以投资指数型基金、股票型基金。如果是短期资金，应选取流动性强而短期波动性较小的产品，如货币基金和债券型基金；对于中长期资金，则应主要配置于中长期获益的产品，如股票型基金。
其次，要选择一个好的基金公司。一般来说，历史较长、规模比较大的基金公司更有保障，运作也更为稳健，合资基金公司有國际化视野，新基金公司则更有冲劲。
再次，看基金经理。不同的基金经理的运作习惯不同，优势也各不一样。有些基金经理可能更适合在牛市中操作，有些基金经理可能在熊市中更能体现能力。
投资者可以从各種公开资料中获取基金经理的履历和投资成绩作为投资参考。
另外，不要轻易买“便宜货”。目前市场中一些投资者在基金净值上涨时赎回业绩好的基金，反而去购买净值较低的“便宜”基金，或者是觉得好基金价高而专买新发行的基金，认为这样符合“高抛低吸”的原则。但实际上，基金业绩体现了管理人的投资能力，业绩差的基金并不会因为“便宜”就会有高的回报。
相关链接 基金发展历程
我國证券投资基金业起步于20世纪80年代中后期。依主管机关管辖权力过渡分为两个阶段:第一阶段是1992年～1997年，该阶段为中國人民银行作为主管机关的阶段。此时基金规模很小，运作也很不规范，俗称为“老基金”。第二阶段是1997年至今，《证券投资基金管理暂行办法》向社会公布后，由中國证监会作为基金管理的主管机关。从此，发行的基金被称为“新基金”。
中國投资基金从海外起步，1985年12月，第一个海外中國基金——中國东方基金诞生。
1991年，中國内地发行最早的基金——珠信基金成立。
1992年是老基金成立最多的一年，该年设立的各类基金达57只，各类基金的发行主要集中在广东、黑龙江、沈阳、大连、湖南、江西等省市。1992年6月，人行深圳经济特区分行颁布《深圳市投资信托基金管理暂行规定》。
1993年3月21日，人行深圳经济特区分行批准天骥投资基金、蓝天基金作为首批基金在深圳证券交易所上市，1993年8月20日人行批准淄博乡镇企业投资基金在上海证券交易所上市，标志着我國全國性投资基金市场的诞生。
1993年5月19日，中國人民银行发出紧急通知，要求省级分行立即制止不规范发行投资基金和信托受益债券的做法。之后相当长的时间里，國内基金的发行处于停滞状态。
1996年3月18日，深圳基金指数开始编制，基金指数为1000点，这是中國國内基金市场发展历史中的一重大事件。
1997年11月14日，《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布，从此，中國证券投资基金业进入了规范发展的崭新阶段。
1998年3月基金开元、金泰成功发行。当年发行5只基金，净值107.4亿元。
1999年3月，中國证券监督管理委员会发出了对原有投资基金进行清理规范方案的通知，各证券交易中心交易的基金逐步摘牌，对交易所上市基金也将进行清理与规范。1999年也是是基金业大发展的一年，基金迅速增加到22只，资产规模跃升为484.2亿元。
2001年开始开放式基金的试点，诞生3只开放式基金，基金总数增加为51只，但由于有高达162亿余元的分红，基金资产反而减少为818.01亿元。
进入2002年以来，虽然上半年出现基金发行不畅的問題，但基金业规模扩张的步伐并未停顿，并在近期掀起新一轮扩容高潮。
