您的位置 > 以往金价跟美元总是呈相反走势，但近来金价却跟美元一同上升，此乃高油价令通胀加剧所致。黄金因为是天然资源，具有“稀少性”的特点，即使高通胀，仍无损黄金的价值。故投资者可通过买入黄金，对冲通胀风险，且因黄金价格上升而受惠。
目前的通胀主要由高油价带动，但近来油价已经回落到60左右的水平，加上市场预期美國的息口约加至4.5%～4.75%便“行人止步”，令投资者认为金价可能将缺乏支持。不过，东骥认为，短期金价升势既快且急，调整的情况也许会有，但长远而言，金价仍可看好。
需求剧升供应难增
高企的油价，虽然令东南亚國家的生产成本上涨，但却为产油國带来巨大收入。中东地区是全球最大的产油地区，该地区人民也是爱金的民族。油价上涨令当地人收入增加，再加上当地政府调低销售税，刺激了当地人对黄金的需求。与去年相比，当地于今年第2季的饰金需求增幅达18%；印度及大中华地区，与去年同期相比各增长42%及12%。
虽然黄金需求强劲，但供应方面却未有提升。自1988年起，市场就再没有发现大型金矿，反映未来数年，黄金的产量难以大升，采金的成本持续上涨，令金矿业难以大举开发新金矿并扩充产能。在供应没有大增，需求大大提升的情况下，金价仍将走俏。
须注意央行取态
不过，黄金的价格还要看各國央行的沽金态度。全球央行的黄金储备，大约占全球黄金供应的五贩N弧Ｒ酝鸺鄣兔裕饕蚓褪歉餮胄胁欢瞎两稹５甏饲魇朴心孀赡埽砺匏寡胄性硎荆岚�黄金的储备倍增，而阿根廷和南非央行，亦曾发表过类似的言论。市场猜测，将会有央行陆续开始增加黄金储备。目前欧洲经济疲弱，当地央行有可能以沽金来改善赤字，若实行，将对金价带来压力。但长线而言，待美國加息周期结束后，美元将再度偏软，黄金则可长线看好
对于金商而言，开采及提炼黄金的成本大部份属于固定成本，不受金价高低的影响。因此，当金价上升时，金矿公司的盈利就会大幅提升，当金价向好时，金矿股的升幅可以大于金价。以基金投资金矿股，就可以享受这份成长了。
美林世界黄金金矿基金除投资金矿股外，亦会投资开采钻石、白金、银等贵金属的公司，但天达环球策略-环球黄金基金就以投资金矿股为主。以过去5年的数据计算，此基金获利422%，大幅高于同类及金价，本年至今的回报亦达21%。不过，投资者亦要注意，此基金的波幅亦同样高于金价，过去5年的年化波幅率达31%，贝塔系数达1.79，反映了当金价上升时，基金回报会优于金价，但当金价下跌时，基金的跌幅亦会大于金价。投资前宜先做好风险管理。
