您的位置 > 业内外人士一直看好今年是黄金牛市，近期缘何却停止上涨而进入跌势呢？三大因素影响金价高赛尔金银研发中心人罗勇分析指出，从近5周國际金价走势来看，围绕着460.0美元——475.0美元一带区间震荡格局非常明显，因而导致近期金价大幅走低。但综合起来看，本轮金价无法摆脱区间震荡的因素很多，而起着决定性作用的因素有三大方面。
首先是美元因素。整个10月美元指数都围绕着90.0附近展开行情走势，10月美元指数开盘89.52，最高90.74，最低88.52，尾市收报90.11，多空围绕整数点位90.0附近拉锯。由于欧元在美元指数中的权重达到57.6％，欧洲央行的加息预期也在刺激着外汇市场多头交易商，让美元不会那么轻松的站在90.0上方。
一方面，以往美元由于双赤字(贸易赤字和财政赤字)的影响而走弱，但进入2005年，美元走势明显强于主流货币，这与美國经济复苏的脚步明显快于欧元区12國以及日本有关，还有一个主宰汇率市场的重要因素便是利率之差，截至11月2日，美國联邦储备委员会连续12次加息，联邦基金利率现在为4％。美國与欧洲不断拉大的利差让美元近期走势坚挺有力。另一方面，“双赤字”高悬头顶，加上利差提振着美元，这也让近期美元指数围绕90.0窄幅震荡从而得到一種相对均衡状态，美元的焦灼同时也让黄金市场来回盘整。
其次是黄金供求关系所决定。从世界黄金协会的统计资料来看，世界黄金市场2005年第一季度总供给1048吨，第二季度895吨，相较去年同期分别增长18.2％和14.3％。从需求上来看，2005年一季度总需求1021吨，第二季度976吨，比去年同期分别增长19.4％和12.2％，其中二季度供需缺口－81吨。从上半年数据分析，供给基本保持平稳，增幅主要来自于央行的抛售，需求的增长主要来自于首饰业以及实物投资性需求。从以往的数据来推测，2005年4季度黄金的需求预计会攀上一个高峰，届时黄金的价格也将水涨船高。
此外是投机性因素。现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各國央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。在一个投机性市场之中，价格的宽幅波动是很正常的现象。
金市有望年底前企稳上冲下阶段黄金价格走势如何呢？罗勇分析，从短线来看，國际金价在475.0美元——480.0美元一带面临较大抛压，连续性的上影让基金多头止步不前，但前期区间顶部450.0美元附近预计会有极强的支撑，各大投资银行对金价的良好预期也使基金多头面临短线筹码失控的危险，往下筑牢相对底部对后市多头来讲并不是一件坏事，预计后市黄金还将在基本面良好的指示下宽幅震荡上冲。
综合来看，美元的走强短期内会让黄金承受一定的压力，但下半年良好的季节性预期以及黄金在基金组合投资中无可比拟的先天优势将决定金价中期仍有继续上涨的空间。
