追涨杀跌与“趋势操作”漫谈

近年来“追涨杀跌”的操作方法已为多数投资者所摈弃，很多专家都告诫投资者不要追涨杀跌。事实上如果经常用追涨杀跌的方法追进杀出，结果确实输多赢少伤痕累累。现在很多期民在谈及“追涨杀跌”几乎已认定为操作中的恶习。趋势操作的重要性，在暴利性的期货市场几乎人人皆知。可是趋势的启动往往就是以突破性阳线或阴线完成。可以说在期货市场谁能第一个抓住趋势的进场点谁就成功了一半。怎么解决追涨杀跌的同时又能够抓住主要趋势呢？为此笔者想谈一点个人的浅见。

　　任何操作方法都不可能适用于千变万化的各種情况。就“追涨杀跌”而论，它适合于长线或至少是中线投资，且处于一轮行情的启动初期时追涨，熊市初期时杀跌，但处于震荡市中往往成为主力洗盘或震仓的牺牲品。道氏理论的精髓部分在于它系统的阐述了趋势的定义以及应用方面。

　　现实操作中，投资者往往很难避免“追涨杀跌”。怎么样既抓住方向又能在第一时间进场，并且很好的控制风险成为关键問題。根据控制的关键不在于行情判断的合理与否，而在于资金管理。若期价由熊转牛且初步构筑了上升通道，此时若不伺机建仓就会坐失良机。然而此时是无法认定一轮牛市已启动了，因此只能试探性地建仓。等到盘面继续沿上升通道稳定攀升时，其運行趋势逐渐明朗，此时就应增加仓位继续买进，建仓的过程实际上在不断追涨。同样，当一轮行情走到末尾其图形有“明显走坏”迹象时，特别在做出头部形态而破位时，就应果断减仓。这时期价已比最高价跌了一些，此时卖出当然是在杀跌了。然而最初所做头部可能只是短期头部，或是主力震仓洗盘，因此不宜一次满仓。及至盘面已呈下降通道时，就要再此加仓了。因为认识有个过程，逐步加仓就像是越跌越卖，这个过程就是不断杀跌。

　　凡事皆有度，过尤不及。“追涨杀跌”本身并没有错，用好了可以在第一时间抓住趋势起点。正确的方法在错误的情况下使用，其结局就会很惨。在震荡市中如果不断追涨，事后又不愿止损出逃，结果就被深套。同样，如果在高位未杀跌，而到了目前的相对低位却要追空进场，其损失是很难挽回的。因此原则上应是低位时候尽量追涨不杀跌，而在高位时候尽量杀跌不追涨。换句话说，在操作时应先对期价的高低作出估计，只有当上升空间远大于下跌空间时才可“追”；而下跌空间远大于上升空间时要果断“杀”。见利好就“追”，闻利空即“杀”，结果可能“追”在山巅“杀”在深谷，其效果自然不理想。操作方法的正确使用未必会每发必中，但至少可少犯错误。

　　许多事经常是说起来容易做起来难，期货市场中操作尤其如此。正确的“追”、“杀”必须基于对大势和盘面的正确估计和判断。如果自己毫无主见，全凭他人评说，这就很难避错，因此不断学习和认识期货的種種学问是最基本的要义。