您的位置 > 在加息预期下，货币基金成为个人投资者最为稳妥合理的投资选择之一 。
继续加息的预期让沪指昨日再度跌破１２００点。在不少人对史N械�股票基金心生隐忧之时，昨日一名投资者毅然将证券账户上的保证金全部买入了营业部代销的鹏华货币基金。
分析人士预言：货币市场基金总体收益水平因受益于加息周期有望逐渐走高，而目前“抢”在银行系基金之前诞生的一批货币市场基金今年的表戏N档闷诖�
加息提升收益水平
３月１７日，央行正式调整住房信贷政策之时，國内七大托管银行也有意达成价格联盟，将所有股票型基金现金存款利率由１．６２％下调到０．９９％，货币市场基金现金存款利率暂且不动。这一“价格联盟”使所有股票基金的盈利面临“非战斗减员”，而货币基金则“幸免于难”。
为什么货币市场基金总体收益水平随着升息逐渐走高？中信证券关于鹏华货币市场基金的投资价值分析报告指出，货币市场投资以票据和回购是以短期利率作为计价标准，货币市场收益率上升直接反映收益率的上升。许多短期债券产品的投资往往会持有到期、赎回债券的面值，从而避免了升息导致的本金损失。由于投资对象均为短期产品，因此货币市场基金必须不断地滚动调整其在短期债券、票据及回购等短期产品中的配置，在升息过程中，每一次滚动调整都是提升收益率的机会。这意味着，升息对于货币市场基金来说不但不是坏消息，反而能够提升货币市场基金的收益率。
宏观周期“预留”时机
昨日，央行发行２００亿元票据，较上周同期减少２５０亿元，加上同日进行的正回购操作，货币回笼量仍较上周同期减少２００亿元。业内人士预计，３月底银行可用资金将增加１６００亿元左右，资金面更为宽松。
鹏华货币基金的基金经理初冬女士指出，央行票据的大规模发行以及各发债主体偏向短期债发行，将使货币市场规模迅速扩大，并为其提供了较多的投资工具和较好的收益，加上其良好的流动性，货币市场基金今年的表戏N档闷诖�
市场人士同时分析认为，我國宏观经济持续景气、通胀压力未减、利率已经走入上升的通道，目前的宏观周期决定了现在是买入货币市场基金的好时机。尤其是在银行存款增长率放慢、國债发行预期减少、股市持续低迷的情况下，货币基金是个人投资者最为稳妥合理的资产配置。
货币基金将继续走强
２００４年，在股票型基金赎回率为２０％、偏股型基金赎回率为５０％、债券型基金平均赎回率接近８０％的情形下，货币市场基金作为一種新的投资理财工具，其规模却迅速增长。短短一年内，货币市场基金就由２００３年１２月时的一只增加到２００４年底时的９只，规模达到６３３．２７亿份，比它们成立时增加了１７０．９亿份，增幅达３６．９６％。在２００４年底约２５００亿份的开放式基金份额中，发展仅一年的货币市场基金已经占到了约四贩N坏谋壤�
继２００４年的快速增长之后，货币市场基金在２００５年继续呈现加速扩容的态势。截至２００５年２月，國内已经成立或正在发行的货币市场基金已达１３只，管理资产规模达到１０００亿元人民币左右。
在基金规模不断膨胀的同时，货币市场基金整体收益率更是节节攀升，２Ｑ０４７只货币市场基金的平均收益率范围为１．９３％～２．３％，３Ｑ０４平均收益率范围升至２．２％～２．８％。１０月２６日加息以后，收益率明显上升，至１２月２３日，平均收益率范围达到２．３８％～３％，远远高于扣除利息税以后的活期利率１．９８％的水平。目前货币市场基金７日平均年化收益率在３．７％左右，预计２００５年國内货币市场基金将会得到更快的发展。
