您的位置 > 一只估价在9000万港币的清乾隆御制珐琅彩“古月轩”题诗花石锦鸡图双耳瓶，成为上海秋季拍卖会上最抢眼的主角。1975年，它在纽约佳士得拍卖会上的成交价仅为16000英镑，30年后的今天，它的身价至少是当初的6000倍。
香港苏富比拍卖行瓷器与工艺部门负责人仇國士认为，整个艺术品市场的价值体系，正在發生着重要的变化。导致这个变化的，正是艺术品投资逐渐“金融化”。(图1，仇國士在鉴赏清乾隆御制珐琅彩“古月轩”题诗花石锦鸡图双耳瓶)
传统价值体系开始瓦解
原本在香港拍卖的王蒙的《清渰垂钓图》(图2)移师到了纽约，被一位美國私人收藏家以169.6万美元的价竞得，创下了王蒙作品拍卖的新记录。3个月之前，英國著名古董商埃斯肯纳茨以2.3亿元人民币拍下了元青花《鬼谷下山图》罐。一系列的天价，显示中國艺术品正从一个单纯的收藏市场，向投资市场进行转化。
同样，当我们被中國书画市场表现出的前所未有的涨幅所震撼时，也应该看到传统价值体系正在瓦解。一系列天价产生的同时，被传统眼光所看好的作品价格正出现滑坡。
按照传统的投资理念，书画投资一定要投资名家的精品书画，这固然没错，但从现状来看，投资精品的收益并不理想。如陆俨少的《江山胜览图》，是公认的精品，但最终成交价却令人大跌眼镜。与此相比，陆俨少的一些普通作品倒拍出了好价钱。
究其原因，主要是因为目前艺术品投资市场的主体还是一些新参与的买家，对于精品与普通品没有形成清晰的认识，真伪成为判断作品价值的第一要素。如程十发创作于1957年的第一套少数民族题材连环画稿《召树屯和喃女若娜》镜心纸本40开(图3，其中的一开)，以1100万元成交，很重要的一个原因就是对其真伪没有争议，而且以册页的眼光来看，这个价格也并不算贵。
國际买家介入中國市场
中國的艺术品市场能火多久很难说，但國际藏家的大举介入值得关注。
王蒙的《清渰垂钓图》曾出现在今年香港佳士得春拍图录，但临时被改在纽约拍卖，令市场人士感到困惑。最终的拍卖结果说明了一切，今年9月在纽约举行的拍卖会上，王蒙《清渰垂钓图》以169.6万美元成交。全场500件拍品共成交了356件，成交金额达到了1448.8060万美元。联想到今年7月12日，以2.3亿元人民币成交的元青花《鬼谷下山图》罐的最终得主，也是美國藏家。或许这也是佳士得公司将这件精品，放到纽约拍卖的重要原因吧。
在此次拍卖会上的成交前十位中，有五位是亚洲私人投资者，三位是美國私人投资者，一位是英國投资者，这充分显示出中國艺术品在纽约拍卖市场上受众的广泛性。
國际买家的大举介入，不仅带来了更多现金流，也给整个艺术品市场带来新活力。
避免风险还看“大环境”
英國《金融时报》记者安东尼·桑克罗夫特，最近发表了一篇《全球新富追逐艺术珍品》，其中写到，“世界各地的收藏家新贵追逐日益稀少的艺术珍品，使得高端艺术品市场持续走强”，“中國等新兴市场买家日增使得拍卖行前途光明”。在海外市场，近年来在对冲基金和衍生品交易投机中大赚了一笔的美國人，逐渐成为市场的主力人。
值得关注的是，上一次的艺术品市场行情發生在80年代后期，并在90年代以可怕的崩溃告终。1990年5月的美國纽约拍卖会上，日本收藏家斋藤了英以8250万美元和7810万美元买下了凡高的《加歇医生的画像》及雷诺阿的《红磨坊街的舞会》。至1997年，一位美國收藏家对《加歇医生的画像》开价7000万美元、《红磨坊街的舞会》开价仅3500万美元。这位日本收藏家为这笔投资付出近6000万元的代价。导致斋藤了英失败的并非拍品本身，而是整个金融市场环境的变化，特别是东南亚金融危机的出现，可见艺术品投资的最大风险还是整个大环境。
作为投资者，在进行艺术品投资者时，除了真伪之外，还要洞察整个大的经济环境。这也是避免接艺术品投资“最后一棒”的重要方法。
