您的位置 > 两大國债存在利率差异
据了解，5月25日至30日，财政部发行的2005年记账式(五期)國债。期限7年，票面年利率为3.37％。工行、农行、中行、建行四大行开通國债柜台交易系统的网点购买。本期國债将在5月30日发行结束，并于6月3日上市流通。
由于市场上稳健型投资产品比较缺乏，而國债作为市民所熟知的老牌投资产品，今年已经发行的几期凭证式國债的销售形势都非常火爆，5月份发行的最近一期甚至是在一个小时内即告售罄的。最新的凭证式國债将于6月1日进行05年3期第二阶段的销售，三年期利率为3.37％，五年期利率为3.81％。此次的5期记账式國债7年期利率仅为3.37％，与三年期利率相同，这令许多投资者感到疑惑。其实，这是由于两者運行机制、流通方式等不同因素造成的。
专家分析，如今购买國债的市民以中老年人居多，他们习惯投资购买凭证式國债，对记账式國债不了解，固有的投资习惯就让他们很难转而购买记账式國债。另外，记账式國债上市交易后，存在一定的价格波动风险，再加上本期國债期限长达7年，这些都打击了投资者的信心。其实，记账式國债与凭证式國债在兑付保障上是完全一致的，能在销售后迅速上市交易正是其优势所在。
记账式國债流动性更佳
与凭证式國债相比，记账式國债变现可以像卖出股票一样随时在交易所卖出，像本期记账式國债6月3日之后就能上市流通了。而不必像凭证式國债变现需交纳1‰的手续费，且需按分档利率计息。此外，在交易所上市的期限长于一年期的记账式國债，大多数每年定时分派利息，到期还本并支付最后一年利息；而凭证式國债基本都是到期还本付息，中途并不支付利息。
专家分析，记账式國债具有双重收益，一是利息收入，二是买卖差价收入。而凭证式國债只有利息收入，获利空间较记账式國债小。比如去年5月25日在银行柜台发行的第4期7年期记账式國债(债券代码040004)，票面利率为4.89％，到今年5月25日卖出净价为107.23元，应计利息为4.89元，卖出全价为112.12元(卖出全价＝卖出净价＋应计利息)。若某投资者当初购入10000元(即100份)040004，现在卖出不仅可获得利息489元，还获得723元价差，即持有一年收益率达到12.12％［(489＋723)／10000］。
理财专家建议，投资者在决定投资國债的品種与種类时，先要对产品期限、利率进行分析，其次，结合自身资金的可投资时间及投资目标综合考虑。若对流动性要求较高，希望获得资本差价，记帐式國债的优势更好，在选择具体品種时，不要仅仅考虑新债，对已流通交易的老债也可以给予关注，在期限、收益上进行综合比较分析。
